中國(guó)白酒行業(yè)三大趨勢(shì)

    白酒品牌化趨勢(shì)不改

    在中國(guó)環(huán)境下最具市場(chǎng)潛力的酒類(lèi)生產(chǎn)首推白酒，其中的茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖等品牌更是借力酒文化，打造了獨(dú)特的品牌和市場(chǎng)定位。它們作為行業(yè)巨頭，在高端酒熱銷(xiāo)的情況下，2007年起著力發(fā)展中檔產(chǎn)品，換裝提價(jià)、推新品。在管理方面，紛紛將中檔酒的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)作為銷(xiāo)售人員的主要考核指標(biāo)。據(jù)此，國(guó)元證券認(rèn)為，下半年中檔酒將成為激烈爭(zhēng)奪的領(lǐng)域。但是，國(guó)泰君安、平安證券都認(rèn)為，下半年，大型白酒生產(chǎn)企業(yè)將進(jìn)一步收縮低檔白酒產(chǎn)能，促使白酒企業(yè)繼續(xù)實(shí)行高端戰(zhàn)略，高檔白酒價(jià)格齊升的故事還將繼續(xù)。

    重點(diǎn)公司盈利能力強(qiáng)

    白酒行業(yè)的獨(dú)特性不僅帶來(lái)了高的估值溢價(jià)，也形成了白酒較高的盈利能力，不過(guò)在資本運(yùn)作日益成熟，以及白酒行業(yè)的市場(chǎng)容量目前已經(jīng)相對(duì)萎縮，而葡萄酒、黃酒、啤酒等品種則有著較為廣闊的發(fā)展空間的情況下，白酒行業(yè)的公司唯有不斷完善其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，在全面發(fā)展的同時(shí)并加強(qiáng)自身資本運(yùn)作能力，才是在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的市場(chǎng)中取得先機(jī)的王者之道。

    比如沱牌曲酒，中期業(yè)績(jī)預(yù)增100%，主要就是中高檔白酒放量帶來(lái)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。被稱(chēng)為白酒巨人的五糧液，在幾個(gè)方面都繼續(xù)保持著行業(yè)領(lǐng)先的地位，營(yíng)銷(xiāo)模式創(chuàng)新、提價(jià)等行為對(duì)推動(dòng)白酒行業(yè)所作的貢獻(xiàn)更值得肯定。2000―2004年期間，公司累計(jì)投資56.6億元固定資產(chǎn)投入，將產(chǎn)能從20萬(wàn)噸擴(kuò)張到45萬(wàn)噸。新的窖池經(jīng)過(guò)約5年時(shí)間熟化開(kāi)始產(chǎn)出“五糧液酒”一級(jí)基礎(chǔ)酒，未來(lái)3―5年將是產(chǎn)能的集中釋放期，產(chǎn)能方面將不存在障礙。此外，集團(tuán)酒類(lèi)相關(guān)資產(chǎn)的整合預(yù)期已經(jīng)較為明確。瀘州老窖是濃香型白酒鼻祖，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)由其奠定。但近期該公司最為引人矚目的是其收購(gòu)華西證券1.8億股國(guó)有股權(quán)，占該公司總股本的19.74%，為華西證券第一大股東。

    外資更喜歡二線(xiàn)公司

    此類(lèi)上市公司不僅直接從行業(yè)的景氣受益，它們廣闊的發(fā)展前景也吸引了國(guó)內(nèi)外資金的關(guān)注，而這一點(diǎn)，也刺激了公司的股價(jià)在二級(jí)市場(chǎng)上的爬升。比如，今年以來(lái)帝亞吉?dú)W收購(gòu)水井坊16.64%的股份成為其第二大股東，法國(guó)軒尼詩(shī)收購(gòu)劍南春旗下四川文君酒廠(chǎng)有限公司55%的股份。而張?jiān)＜瘓F(tuán)早已引入意利瓦公司作戰(zhàn)略投資者。皇臺(tái)酒業(yè)曾在年報(bào)披露，將積極尋求戰(zhàn)略合作發(fā)展伙伴。古井貢酒近日雖然與泰國(guó)首富蘇旭明旗下的IBHL談崩，但股價(jià)卻連拉14個(gè)漲停。

    外資對(duì)中國(guó)酒類(lèi)公司的關(guān)注，一是看上了其品牌對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的親和力，二是希望借助中國(guó)酒的固有銷(xiāo)售渠道打開(kāi)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。但正如業(yè)內(nèi)人士分析所言，一線(xiàn)酒廠(chǎng)不論是資金還是技術(shù)都能夠自足，并沒(méi)有強(qiáng)烈的引進(jìn)外資的欲望，而二線(xiàn)的酒類(lèi)企業(yè)卻亟待著資金的注入，把握時(shí)機(jī)做大，因此最近反而是這類(lèi)企業(yè)受到更多的關(guān)注。