關(guān)于我國鋼材價(jià)格漲幅因素分析

中國產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告網(wǎng)訊:

    內(nèi)容提示：鋼價(jià)短期內(nèi)將從上漲回歸至振蕩，而后期將由下游的“給力”情況決定：首先，就前期鋼價(jià)上漲的原因來看；其次，產(chǎn)量短期大幅下滑的可能性極低；再次，鋼廠出廠價(jià)格，最后，雖然流動(dòng)性將依然寬松，但鋼材現(xiàn)貨市場觀望氛圍已明顯加重，短期資金將通過心理面影響鋼價(jià)的走勢。 

    近期，“漲價(jià)”成為網(wǎng)絡(luò)點(diǎn)擊率最高的關(guān)鍵詞之一，鋼企提價(jià)更為11月份這個(gè)傳統(tǒng)的行業(yè)淡季營造出一份“淡季不淡”的熱鬧氛圍。 

    連日來，沙鋼、重鋼等大型鋼企紛紛調(diào)高鋼材出廠價(jià)格，特別是沙鋼，其宣布螺紋鋼價(jià)格上漲450元/噸，升幅超過10%，引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注。 

    事實(shí)上，從近來鋼材期現(xiàn)價(jià)格表現(xiàn)來看，此番鋼廠的“漲價(jià)”之舉可以算得上是順勢而為。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入11月，國內(nèi)鋼材市場價(jià)格全面上漲，建筑鋼材漲勢最為強(qiáng)勁。截至上周末，國內(nèi)鋼材價(jià)格綜合指數(shù)為124.2點(diǎn)，較上周上漲2.89點(diǎn)，漲幅達(dá)到2.38%。并且，幾乎所有鋼鐵品種都出現(xiàn)上漲，漲幅最大的為螺紋和線材，分別上漲3.18%和3.27%。現(xiàn)貨市場如此，期貨市場的表現(xiàn)自然當(dāng)仁不讓。11月份以來，螺紋鋼期貨一度強(qiáng)勢拉升，主力1105合約最高曾沖至4900元/噸，最大漲幅約400元/噸。 

    2010-2012年中國鐵道用鋼材行業(yè)市場分析及投資發(fā)展預(yù)測報(bào)告 

    從業(yè)內(nèi)最為關(guān)注的鋼材市場的供需格局來看，近期鋼價(jià)的強(qiáng)勢似乎也是“漲得有理”。記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，行業(yè)分析師們幾乎無一例外地強(qiáng)調(diào)了近期鋼材庫存的下降這一現(xiàn)象。東方證券分析師分析統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)后表示，月初突降7%的長材庫存在上周繼續(xù)下降6%，而庫存的快速下降對應(yīng)了長材市場價(jià)格更高的漲幅。整體來看，上周全國鋼材社會(huì)庫存環(huán)比比前一周減少3.4%。國聯(lián)證券研發(fā)中心研究人員也注意到這一現(xiàn)象，他解釋說，今年1至10月份，我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資187556億元，同比增長24.4%，其中房地產(chǎn)開發(fā)投資38070億元，增長36.5%，“國家城鎮(zhèn)化建設(shè)仍然維持在24.4%的增速，為建筑鋼材的需求提供了支持，未來需求將不會(huì)有太大的下降，社會(huì)庫存將有進(jìn)一步下降的趨勢”。 

    從上述分析似乎不難推斷：供需格局的回暖促成了此番鋼價(jià)的走強(qiáng)。不過，作為鋼材市場中對于供需、價(jià)格最為敏感的一個(gè)群體，經(jīng)銷商們對此顯然有著自己的考量。“此次價(jià)格上漲、鋼企抬價(jià)無關(guān)需求，而是鐵礦石、煤炭等原材料價(jià)格都在上漲，拉動(dòng)了現(xiàn)貨價(jià)格的上漲。”北京某鋼材經(jīng)銷商的部門負(fù)責(zé)人說。 

    這樣的聲音并非個(gè)例。一些鋼材貿(mào)易商認(rèn)為，這段時(shí)間國內(nèi)鋼材市場價(jià)格大幅上漲與通脹和流動(dòng)性有一定的關(guān)系。由于通脹預(yù)期和流動(dòng)性過剩，促使鐵礦石、焦炭、煤炭、油價(jià)等鋼鐵原料和燃料價(jià)格上漲，剛性的成本支撐動(dòng)力再度加大。由此，鋼鐵生產(chǎn)成本的上升，促使鋼廠的鋼材出廠價(jià)格上漲，緩解成本壓力。 

    有期貨分析師也對記者表示，前期鋼材期貨價(jià)格的快速上漲，除了庫存下降、下游需求好轉(zhuǎn)的利好預(yù)期外，市場對通脹預(yù)期和鐵礦石談判的雙重炒作也是一個(gè)關(guān)鍵因素。有鋼鐵企業(yè)提供的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，雖然2010年下半年我國進(jìn)口鐵礦石的量在下降，但是進(jìn)口均價(jià)卻扶搖攀升，其中2010年10月份進(jìn)口均價(jià)已經(jīng)達(dá)到146美元/噸，直逼2008年8月份金融危機(jī)之前的礦價(jià)水平154美元/噸。對此，蘭格鋼鐵研究中心分析師認(rèn)為，進(jìn)口礦均價(jià)的扶搖直上有兩個(gè)原因：一是與進(jìn)口低品位礦的比例下降有關(guān)；另一個(gè)原因就是國際游資的參與炒作，這也是造成我國當(dāng)前大宗商品市場漲跌頻繁波動(dòng)的一個(gè)因素。 

    在這樣的背景下，對于本輪鋼材“漲價(jià)”的可持續(xù)性，市場出現(xiàn)了分歧。有樂觀的券商分析師認(rèn)為，我國固定資產(chǎn)投資增速高位運(yùn)行，鋼材需求得到有效支持，未來在需求和原材料價(jià)格上漲的預(yù)期下，鋼材價(jià)格有望進(jìn)一步上升。而部分經(jīng)銷商對本輪流動(dòng)性刺激下的“漲價(jià)”卻顯得謹(jǐn)慎，表示不敢貿(mào)然囤貨。有經(jīng)銷商表示，進(jìn)入四季度，畢竟是鋼材市場的淡季，目前下游終端需求并沒有充分釋放，不足以促使鋼價(jià)大幅上漲。隨著冬季的來臨，北方地區(qū)對建筑鋼材需求開始萎縮，而在鋼材市場價(jià)格大幅上漲的刺激下，鋼廠產(chǎn)能釋放，供給增多，供需矛盾又將凸顯，顯然，這將增大鋼材市場壓力，必然導(dǎo)致后市鋼價(jià)的振蕩回落，不可持續(xù)上漲。 

    從鋼企內(nèi)部來看，分歧也同樣存在。事實(shí)上，業(yè)內(nèi)具有“風(fēng)向標(biāo)”意義的寶鋼12月份鋼材出廠價(jià)格就保持了不動(dòng)，無疑，這顯現(xiàn)出一些大型鋼鐵企業(yè)對鋼材市場的謹(jǐn)慎心態(tài)，沒有貿(mào)然大幅提高鋼材出廠價(jià)格。 

    對此，光大證券分析師認(rèn)為，鋼價(jià)短期內(nèi)將從上漲回歸至振蕩，而后期將由下游的“給力”情況決定：首先，就前期鋼價(jià)上漲的原因來看，成交量為關(guān)鍵因素，隨著下游在大漲后選擇觀望，需求后期存在不確定性；其次，產(chǎn)量短期大幅下滑的可能性極低，供應(yīng)將保持平穩(wěn)狀態(tài)；再次，鋼廠出廠價(jià)格，一方面沙鋼等現(xiàn)貨資源供應(yīng)鋼廠的大幅調(diào)漲提高了市場的冬儲(chǔ)成本，嚴(yán)重削弱貿(mào)易商拉漲動(dòng)力，另一方面寶鋼、武鋼價(jià)格指標(biāo)性等鋼廠的低于預(yù)期，也影響了貿(mào)易商的心態(tài)；最后，雖然流動(dòng)性將依然寬松，但鋼材現(xiàn)貨市場觀望氛圍已明顯加重，短期資金將通過心理面影響鋼價(jià)的走勢。 

    從近期資本市場的表現(xiàn)來看，隨著上周五多個(gè)期貨品種大面積跌停，期鋼價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)回調(diào)，而A股市場上鋼鐵板塊也在前期反彈后重陷弱勢。