2012年家電行業(yè)用鋼形勢(shì)展望

中國(guó)產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告網(wǎng)訊：

    內(nèi)容提要：從往年數(shù)據(jù)看，家電、輕工用鋼約占鋼材消費(fèi)總量的7%左右，其中家電用鋼占比約為3%。由于家電制造在鋼材消費(fèi)中所占比重較小，家電行業(yè)增速放緩不會(huì)對(duì)鋼材需求帶來(lái)明顯負(fù)面影響。要關(guān)注鋼材價(jià)格的變動(dòng)情況，要盯緊房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展。房地產(chǎn)行業(yè)用鋼占鋼材消費(fèi)總量的18%，基礎(chǔ)建設(shè)用鋼占到34%，兩者加起來(lái)超過(guò)50%。

    2012-2016年中國(guó)機(jī)械結(jié)構(gòu)用鋼市場(chǎng)分析及投資方向研究報(bào)告 

    2011年對(duì)于多數(shù)行業(yè)都非常艱難。鋼鐵行業(yè)如此，家電行業(yè)亦然。前些時(shí)候傳出美的集團(tuán)裁員的消息，使鋼鐵行業(yè)意識(shí)到需求的萎縮，而這種萎縮可能要持續(xù)一段時(shí)間。家電企業(yè)效益不佳，鋼材盈利也不好。最新數(shù)據(jù)顯示，500萬(wàn)噸以上鋼鐵企業(yè)今年1-10月利潤(rùn)率下降到了2.99%。10月份77家鋼鐵企業(yè)虧損面由9月份的9家增至25家，虧損面擴(kuò)大為32.5%，虧損額為21.25億元，比9月份增加18.3億元。相對(duì)于長(zhǎng)材，生產(chǎn)板材的企業(yè)利潤(rùn)率更低。 

    （一）鋼廠調(diào)價(jià)動(dòng)向 

    12月12日，寶鋼公布了2012年1月份板材價(jià)格。其中熱軋、酸洗、電鍍鋅、無(wú)取向硅鋼價(jià)格維持不變；普冷上調(diào)100元/噸；CQ級(jí)、DQ級(jí)電鍍鋅上調(diào)100元/噸，其余品種電鍍鋅上調(diào)200元/噸；取向硅鋼上調(diào)200元/噸。 

    12月16日，武鋼出臺(tái)2012年1月調(diào)價(jià)信息。其中熱軋上調(diào)20-60元/噸，冷軋上調(diào)20-40元/噸，鍍鋅下調(diào)133元/噸，彩涂下調(diào)215元/噸。 

    12月20日，鞍鋼出臺(tái)2012年1月份調(diào)價(jià)信息。其中熱軋不變，冷軋板卷、冷軋軋硬、酸洗、鍍鋅、彩涂、電工鋼等品種都上調(diào)50元/噸。 

    從寶鋼調(diào)價(jià)節(jié)奏來(lái)看，其調(diào)價(jià)領(lǐng)先于市場(chǎng)調(diào)整3-4個(gè)月。在現(xiàn)貨市場(chǎng)9月調(diào)整前，寶鋼5月份就全線下調(diào)出廠價(jià)格。從2012年1月寶鋼調(diào)價(jià)來(lái)看，鋼廠維穩(wěn)的意味較濃。據(jù)了解，寶鋼明年1月份訂單相對(duì)飽滿，支撐寶鋼上調(diào)部分鋼價(jià)。 

    另外， 從寶鋼幾個(gè)調(diào)價(jià)的鋼材品種來(lái)看，無(wú)取向硅鋼的價(jià)格下調(diào)較多。表2無(wú)取向硅鋼B50A800從今年1月的7640元/噸，跌到2012年1月的5320元/噸，跌幅為43.61%。主要是由于受宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩，人民幣升值，機(jī)電產(chǎn)品出口受阻，資金緊缺等影響，下游需求萎縮明顯。 

    （二）做家電 看鋼鐵 盯房產(chǎn) 

    從往年數(shù)據(jù)看，家電、輕工用鋼約占鋼材消費(fèi)總量的7%左右，其中家電用鋼占比約為3%。由于家電制造在鋼材消費(fèi)中所占比重較小，家電行業(yè)增速放緩不會(huì)對(duì)鋼材需求帶來(lái)明顯負(fù)面影響。要關(guān)注鋼材價(jià)格的變動(dòng)情況，要盯緊房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展。房地產(chǎn)行業(yè)用鋼占鋼材消費(fèi)總量的18%，基礎(chǔ)建設(shè)用鋼占到34%，兩者加起來(lái)超過(guò)50%。 

    另外， 房地產(chǎn)行業(yè)與家電行業(yè)高度相關(guān)。新房裝修，要買(mǎi)冰箱、空調(diào)、彩電、洗衣機(jī)等。今年地產(chǎn)調(diào)控政策也對(duì)家電銷(xiāo)量有明顯影響，其中家用空調(diào)單月產(chǎn)量同比增速，由今年1月最高的49.31%，下降到10 月的-4%，洗衣機(jī)10 月單月產(chǎn)量同比僅保持6%的增長(zhǎng)。從長(zhǎng)期看，商品房?jī)r(jià)格回落促進(jìn)自住型消費(fèi)和保障房建設(shè)將是我國(guó)家電內(nèi)需增長(zhǎng)的長(zhǎng)期推動(dòng)力。 

    （三）2012年鋼市展望 

    受歐債危機(jī)影響， 發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)普遍疲弱甚至衰退，加之此前中國(guó)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控的后續(xù)影響等，2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)經(jīng)歷較明顯的增速下滑。不過(guò)，隨著通脹壓力的減輕，中國(guó)可能對(duì)房地產(chǎn)政策性放松，尤其是對(duì)保障性住房的加碼；適當(dāng)恢復(fù)高鐵等基礎(chǔ)建設(shè)，下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望出現(xiàn)回升。 

    據(jù)統(tǒng)計(jì)，23家中外券商及商業(yè)銀行對(duì)于2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)GDP同比增長(zhǎng)幅度的預(yù)測(cè)均值為8.4%，最高值為方正證券所預(yù)測(cè)的8.9%-9%，最低值為野村證券預(yù)測(cè)的7.9%。 

    我們假設(shè)明年歐債危機(jī)不會(huì)全面爆發(fā)，2012年中國(guó)GDP同比增幅在8.7%，國(guó)際、國(guó)內(nèi)無(wú)重大突發(fā)事件的情況下對(duì)鋼市做出如下判斷：全年鋼材價(jià)格會(huì)前低后高，二季度可能會(huì)出現(xiàn)鋼價(jià)上升拐點(diǎn)；整體水平低于2011年5%左右；品種分化不明顯，冷軋、鍍鋅、彩涂等品種相對(duì)堅(jiān)挺；整個(gè)鋼產(chǎn)量增速放緩，預(yù)計(jì)2012年粗鋼產(chǎn)量為7.3億噸，同比增6%左右；全球的鐵礦石供需平衡在某些時(shí)段可能會(huì)向需求一方傾斜。 

    2011 年家電制造業(yè)整體用鋼量在880 萬(wàn)噸左右。2012年增速將有所放緩，大約10%增速預(yù)期，家電行業(yè)用鋼量將達(dá)到960萬(wàn)噸上下。 

    （四）家電企業(yè)加倉(cāng)需謹(jǐn)慎 

    商務(wù)部官員稱(chēng)家電、汽車(chē)下鄉(xiāng)、以舊換新的本質(zhì)是提前透支消費(fèi)，隨著市場(chǎng)的相對(duì)飽和，效果逐漸勢(shì)微，即便不退出，也不會(huì)再起到太好的效果。明年促銷(xiāo)費(fèi)政策重點(diǎn)將不會(huì)放在家電、汽車(chē)方面。 

    雖然預(yù)期明年上半年鋼價(jià)出現(xiàn)回升，但家電企業(yè)備貨仍需謹(jǐn)慎。歐債危機(jī)還沒(méi)到最壞的時(shí)候，家電產(chǎn)品出口依然受影響；國(guó)內(nèi)對(duì)房地產(chǎn)緊縮政策不會(huì)半途而廢；如果需求不佳，鋼材庫(kù)存增加過(guò)快，鋼價(jià)仍有下跌空間；資金成本仍然很高，提前加倉(cāng)需考慮持倉(cāng)成本。