我國食糖價格市場態(tài)勢評估及預測

中國產(chǎn)業(yè)研究報告網(wǎng)訊：

    內(nèi)容提要：近些年來，我國食糖消費呈剛性增長的趨勢，而食糖生產(chǎn)則呈周期性波動，帶動食糖價格大起大落，使得糖農(nóng)和制糖企業(yè)的收入極不穩(wěn)定。當前，我國已經(jīng)連續(xù)兩年食糖減產(chǎn)，下個榨季仍將產(chǎn)不足需，食糖價格已攀升到歷史高點。

    我國的食糖產(chǎn)業(yè)主要分布在南北兩端的經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)和少數(shù)民族聚居區(qū)， 是一些地方財政收入的重要來源之一， 其發(fā)展狀況的好壞直接關(guān)系到近4000 萬糖農(nóng)的生計問題。近些年來，我國食糖消費呈剛性增長的趨勢，而食糖生產(chǎn)則呈周期性波動，帶動食糖價格大起大落，使得糖農(nóng)和制糖企業(yè)的收入極不穩(wěn)定。當前，我國已經(jīng)連續(xù)兩年食糖減產(chǎn)，下個榨季仍將產(chǎn)不足需，食糖價格已攀升到歷史高點。

    2012-2016年中國食糖市場運行態(tài)勢與投資前景分析研究報告

    （一）21 世紀以來我國食糖價格走勢 

    進入21 世紀以來， 我國食糖市場價格共經(jīng)歷了三輪上漲階段。第一輪糖價上漲從1999 年12 月至2001 年4 月，價格上漲幅度為134%；第二輪糖價上漲從2003 年7 月至2006 年2 月， 價格上漲幅度為162%；第三輪糖價上漲則是從2009 年延續(xù)至今的新一輪上漲階段。2008 年底，由于受前一榨季國內(nèi)食糖市場嚴重供過于求和國際金融危機的雙重影響，我國食糖市場價格陷入低迷， 廣西柳州白糖現(xiàn)貨價格于2010 年10 月10 日創(chuàng)下了自2006 年以來的最低價格2655 元/噸（見圖八）。2009 年以來，國內(nèi)食糖市場價格走勢大致可以分為三個階段：第一階段：2009 年1 月~2010 年2 月，食糖價格呈現(xiàn)持續(xù)快速上漲。廣西柳州白糖現(xiàn)貨市場價格先后于2 月、8 月、12 月分別連續(xù)突破3000 元/噸、4000 元/噸和5000 元/噸三道大關(guān)，并于2010 年2 月底漲至5420 元/噸，這一階段的價格漲幅達到89.2%（見圖九）。 

    第二階段：2010 年3 月~2010 年5 月，食糖價格出現(xiàn)小幅回調(diào)。廣西柳州白糖現(xiàn)貨價格由3 月1 日的5445 元/噸降至5 月31 日的4965 元/噸，略微跌破了5000 元/噸的大關(guān)，這一階段的價格跌幅為8.8%。 

    第三階段：2010 年6 月~2011 年10 月，食糖價格重新上揚，呈現(xiàn)快速拉升的態(tài)勢。廣西柳州白糖現(xiàn)貨市場價格在2010 年10 月連續(xù)迅速突破6000 元/噸和7000 元/噸兩道關(guān)口，并于2010 年11 月10 日和11 日連續(xù)兩日創(chuàng)下了7500 元/噸的歷史價格最高點，此后則一直維持在7000 元/噸左右的高位水平，這一階段的價格漲幅為51.2%。 

    綜合起來看，自2009 年初延續(xù)至今的第三輪糖價上漲， 總體價格漲幅高達182%，大大超過了前兩輪糖價上漲， 且價格上漲速度最快，回調(diào)幅度和頻率相對最少。 

    （二）2009 年以來食糖價格上漲的成因 

    2009 年以來出現(xiàn)的21 世紀第三輪糖價上漲，既有國際背景和宏觀經(jīng)濟方面的原因，也有糖料產(chǎn)業(yè)發(fā)展自身的問題， 是國內(nèi)外多重因素綜合推動、疊加影響的結(jié)果，具體來看主要包括以下幾點。 

    1.受多種因素影響，國內(nèi)食糖生產(chǎn)連續(xù)兩年萎縮 

    由于受2008 年初南方嚴重雨雪冰凍災害、2009 年西南地區(qū)秋冬春三季連旱以及臺風、洪澇等自然災害的影響，最近兩個榨季的糖料長勢較差，出苗率和含糖分量明顯偏低，加之北方甜菜種植面積顯著縮減， 且生產(chǎn)種植基礎(chǔ)條件薄弱，農(nóng)民生產(chǎn)資料投入嚴重不足，導致單產(chǎn)普遍大幅下降， 糖料和食糖連續(xù)兩年大幅減產(chǎn)。2008~2009、2009~2010 兩個榨季的全國食糖總產(chǎn)量僅為1243.12 萬噸和1073.83 萬噸， 同比分別下降16.2%和13.6%。 

    2.食糖消費需求呈剛性增長，供需缺口持續(xù)拉大 

    “十一五”以來，隨著我國經(jīng)濟的持續(xù)快速增長和人民生活水準的不斷提高，人們的消費結(jié)構(gòu)和消費習慣也逐漸發(fā)生了改變， 導致含糖食品消費量不斷提高，食糖消費需求也隨之快速增加。據(jù)統(tǒng)計，“十一五”期間我國食糖消費量保持了年均6.7%的增長速度。 

    2008~2009 和2009~2010 榨季，全國食糖消費量分別達到了1362 萬噸和1379 萬噸，創(chuàng)歷史新高。糖料的連續(xù)減產(chǎn)和消費的剛性增加使得食糖的供需缺口不斷擴大，2009~2010 榨季國內(nèi)食糖供給缺口增至305萬噸，通過外貿(mào)進口和投放國儲糖，加之期末庫存，才維持了國內(nèi)食糖供需的緊平衡。 

    3.國際食糖市場供不應求，價格上漲傳導效應顯現(xiàn) 

    2008 年由于作為世界主要產(chǎn)糖國的巴西、印度、泰國等國，或是遭遇連續(xù)降水，或是遭遇持續(xù)干旱，導致全球性食糖產(chǎn)量大幅減少， 使得全球食糖供需格局從供過于求開始轉(zhuǎn)向供不應求。據(jù)相關(guān)機構(gòu)估計，2009~2010 榨季全球食糖供給缺口約為770 萬噸左右，國際食糖價格也于是年11 月9 日創(chuàng)下了30.56美分/磅的歷史新高點。國際食糖市場連續(xù)兩年供需失衡、供不應求刺激了國際糖價上漲，并對我國市場糖價產(chǎn)生了較強的傳導作用，使得國際國內(nèi)兩個市場的糖價聯(lián)動性明顯提高。 

    4.國際游資伺機炒作，哄抬價格謀取暴利 

    為應對國際金融危機帶來的不利影響， 刺激經(jīng)濟快速復蘇， 我國政府實施了相對寬松的積極貨幣政策，加之對人民幣升值的普遍預期，導致境外游資大量流入中國，貨幣流動性過剩開始顯現(xiàn)。同時，由于房地產(chǎn)市場受政策調(diào)控壓力大， 大量投機資金只能轉(zhuǎn)向大宗農(nóng)產(chǎn)品的期貨市場和中遠期的電子批發(fā)市場。而糖料生產(chǎn)區(qū)域集中度高、易受自然因素影響、生長較為脆弱等特性，使糖料的炒作空間相對較大，從而吸引了不少游資進入。投機資金通過采取在食糖現(xiàn)貨市場上囤積居奇， 在期貨市場和中遠期市場上不斷散布減產(chǎn)消息、加劇食糖市場的緊缺預期等手段， 從而期望在食糖價格大幅波動中獲取超額利潤。2010 年10 月至11 月中旬，鄭州商品交易所白糖期貨主力合約出現(xiàn)了持倉量和成交量均暴增、價格飛漲的局面。在短短的40 余天里，每日持倉量和成交量分別增加了1.5 倍和19 倍， 導致食糖價格嚴重脫離基本面而飛速地上漲， 具有明顯的投機炒作痕跡。 

    （三）我國食糖價格走勢預測 

    未來一段時期，隨著工業(yè)化、城鎮(zhèn)化的加速推進，我國國內(nèi)食糖供求缺口將長期存在且不斷擴大。而從國際市場大量進口食糖以彌補國內(nèi)缺口，不僅會導致對外依存度不斷提高，而且會使我國食糖市場受國際食糖市場波動的傳導影響明顯加大。此外， 食糖“金融產(chǎn)品化” 的趨勢又使國內(nèi)外投機資金加強對食糖的炒作。在這些因素的共同影響下，我國食糖市場將進入“高價位、強波動”的時代；未來一段時期，我國食糖市場價格將保持在7000 元/噸的高位運行，并表現(xiàn)出較強的波動性。