2011年歐洲擔保市場運行分析

中國產業(yè)研究報告網訊：

    1、歐洲央行重啟有擔保債券購買計劃 

    2011年10月6日，歐洲央行行長特里謝(Jean-ClaudeTrichet)稱，該行將重新啟動購買有擔保債券的計劃，并重新推出一年期銀行貸款計劃，原因是歐元區(qū)主權債務危機已經帶來了凍結貨幣市場的威脅。 

    歐洲央行將斥資400億歐元(約合530億美元)用來購買有擔保債券，這項計劃從下個月開始實施；此外，歐洲央行還將向銀行額外提供兩種流動性操作，分別是12個月和13個月期貸款。 

    2、歐洲央行撤出400億歐元救市資金 

    歐洲央行2011年11月宣布啟動一項總額400億歐元“資產擔保債券”購買計劃，以紓緩歐元區(qū)債務危機。由于計劃購買量嚴重不足，歐洲央行亦正討論一項“退出策略”，顯示可能放棄該計劃。分析指歐央行推出長期再融資操作，向歐元區(qū)銀行提供巨額低息貸款，已使資產購買計劃顯得過時。 

    前歐洲央行行長特里謝2011年卸任前，正值歐債危機最嚴重之際，銀行發(fā)債困難，央行遂宣布推出購買“資產擔保債券”。“資產擔保債券”得到資產擔保，能確保借貸情況如常，因此受到一些機構投資者青睞。該計劃于2011年11月啟動，原定最遲執(zhí)行至2012年10月，但迄今為止，央行購買擔保債券的總金額尚不足90億歐元。 

    購買量不足很大程度上反映市況好轉，而歐洲央行同時討論一項“退出策略”，停止向歐元區(qū)銀行提供特別金融援助。停止購買資產擔保債券或降低購買規(guī)模，表明央行打算盡快恢復更常規(guī)的貨幣政策工具。 

    內容選自產業(yè)研究報告網發(fā)布的《2013-2017年中國擔保市場運營態(tài)勢與戰(zhàn)略咨詢報告》 

    歐洲央行管理委員會成員的公開表態(tài)已證實，盡管當局還沒有決定策略細節(jié)和時機，但關于退出策略的討論已經開始。由于歐債危機仍面臨再次爆發(fā)的風險，央行將會謹慎行事。 

    歐洲央行啟動“資產擔保債券”計劃后，又在2011年12月和2012年2月兩次推出3年期LTRO，向歐元區(qū)銀行體系“泵水”1萬億歐元。歐洲央行沒有大幅利用資產擔保債券購買計劃，LTRO亦使該計劃顯得有點過時。 

    歐洲央行若實行退出策略，或會從銀行及債券抽走額外流動性，又或透過加息增加借貸成本，從而令體系回復至危機前的情況，而非對銀行有求必應。德國媒體前日報道，歐洲央行行長德拉吉稱歐債危機最糟糕時刻已過，但仍存在風險，若通脹前景惡化，央行將立即采取防范措施，并強調LTRO不會刺激通脹。