我國次級債券募集方式分析

中國產(chǎn)業(yè)研究報告網(wǎng)訊：

    內(nèi)容提要：定向募集即私募,是發(fā)行銀行只向少數(shù)幾個固定的投資者發(fā)行債券。 私募相對公開發(fā)行流程簡單、時間快、手段靈活,適合發(fā)行規(guī)模不大的小銀行采用。公幵發(fā)行相對過程繁瑣很多,并且要準備很多材料并且承銷手續(xù)費也較貴。但是由于發(fā)行規(guī)模較大,需要市場去消化巨大的債券規(guī)模。

    次級債券的發(fā)行方式有公幵發(fā)行和私募兩種。我國銀監(jiān)當局規(guī)定,采用公幵發(fā)行次級債券和采用私募方式發(fā)行,銀行核心資本充足率分別不得低于5%和4%。所謂公開募集是指所有符合條件的投資者都可以在市場上自主認購。而定向募集即私募,是發(fā)行銀行只向少數(shù)幾個固定的投資者發(fā)行債券。 

    內(nèi)容選自產(chǎn)業(yè)研究報告網(wǎng)發(fā)布的《2013-2017年中國金融行業(yè)深度調研及未來發(fā)展趨勢研究報告》 

    私募相對公開發(fā)行流程簡單、時間快、手段靈活,適合發(fā)行規(guī)模不大的小銀行采用。公幵發(fā)行相對過程繁瑣很多,并且要準備很多材料并且承銷手續(xù)費也較貴。但是由于發(fā)行規(guī)模較大,需要市場去消化巨大的債券規(guī)模。而且大規(guī)模發(fā)行次級債券的銀行一般信譽較好,采用公幵發(fā)行的方法可以降低成本,也更有利于市場約束和市場監(jiān)管。因為不管是在發(fā)行還是二級市場的流通都給市場帶來流動性,進而使價格產(chǎn)生波動。從而有利于投資者對市場產(chǎn)生約束,也有利于銀行監(jiān)管當局及時發(fā)現(xiàn)銀行風險。而私募由于只能在固定的投資者之間轉移,流動性風險較大。有研究顯示,按照債券規(guī)模統(tǒng)計截止2007年底,我國次級債券中56. 87%都是公開發(fā)行,按照發(fā)債筆數(shù)計占28. 89%。